Cohen, el hombre que resucitó a gamestop, se lanza a por ebay
Ryan Cohen, el arquitecto de la improbable revolución de GameStop, ha sorprendido al mercado con una oferta hostil por eBay. Un movimiento que, lejos de ser un mero capricho, podría redefinir el panorama del comercio electrónico y la estrategia de la empresa, según sus propios cálculos.
De la quiebra a la ofensiva: la metamorfosis de cohen
Hace cinco años y medio, la cadena de videojuegos, a punto de ser absorbida por la bancarrota, se convirtió en el foco de una batalla épica contra los inversores en corto. El ‘short squeeze’ liderado por los foros de Reddit, impulsado por la figura enigmática de Roaring Kitty, catapultó las acciones de GameStop hasta niveles estratosféricos, generando una ola de especulación y, finalmente, una revalorización de más de 100 veces. Un escenario que, hasta entonces, parecía imposible.
Ahora, Cohen, fundador de Chewi y con una trayectoria marcada por inversiones audaces y, a menudo, controvertidas, apuesta por una nueva jugada: adquirir la gigante del comercio electrónico. La oferta, valorada en 55.500 millones de dólares, se estructura en una combinación de 25 dólares por acción en efectivo y 10 acciones adicionales por cada una ya poseída. Una prima del 20% que, según Cohen, permite “alinear los intereses de los accionistas”.
La estrategia: eficiencia, red física y un bonus multimillonario
El CEO de GameStop no se limita a presentar una oferta atractiva; ha delineado una estrategia industrial clara. Con una deuda de 20.000 millones de dólares a su espalda, respaldada por el banco TD Bank y la posibilidad de recurrir a inversores externos, Cohen se propone optimizar las operaciones de eBay, reducir costes en un 2.000 millones de dólares anuales –incluyendo una drástica reducción en Ventas y Marketing, Desarrollo de Producto y Gastos Generales y Administrativos– y aprovechar la red de 1.600 tiendas físicas de GameStop como centros logísticos y de autenticación. Una apuesta por la sinergia entre el mundo digital y el físico, algo que, según sus propias palabras, “eBay podría estar explotando a su potencial máximo”.
La amenaza no es gratuita. El inversor Michael Burry, figura clave en la crisis financiera de 2008, ha revelado sus movimientos, consolidando su papel como un observador implacable del mercado. Cohen, consciente de esto, ha incluido un bonus de hasta 35.000 millones de dólares en acciones de Gamestop, vinculado al cumplimiento de objetivos de crecimiento y rentabilidad en los próximos años.
La operación, si se consuma, supondría un plus de 35.000 millones de dólares para Cohen, en función de que Gamestop alcance los 100.000 millones de dólares en bolsa y supere los 10.000 millones de dólares en EBITDA. Un incentivo adicional que, sin duda, impulsa su ambición. El mercado observa con atención, preguntándose si el hombre que transformó una cadena de videojuegos en un símbolo de rebelión contra el sistema financiero, ha encontrado su próximo gran desafío.