Boj rompe el silence: subida de tipos en el horizonte y el yen en ascenso
El Banco de Japón ha optado por mantener sus tasas de interés sin cambios, pero la decisión ha generado una ola de incertidumbre y ha encendido las alarmas sobre una posible subida en junio. La votación, marcada por una división interna, ha impulsado al alza el valor del yen, un movimiento que podría tener consecuencias significativas para la economía global.
División en el consejo y presión por normalizar la política monetaria
La votación 6-3, la más pronunciada bajo la dirección de Kazuo Ueda, refleja una creciente presión para abandonar la política monetaria ultraexpansiva que ha caracterizado al BOJ durante décadas. Bloomberg anticipaba una decisión similar, con un 80% de los analistas previstos, pero la fractura interna del consejo sugiere que el camino hacia una normalización no será fácil.
La estrategia de la Reserva Federal, con la salida de Powell y la llegada de Warsh, sumada a la tensión geopolítica en Oriente Medio – impulsada por Trump y las tensiones con Irán – ha reconfigurado las expectativas del mercado. El mercado de swaps apunta ahora a una probabilidad del 74% de una subida en la próxima reunión del 16 de junio, un salto significativo respecto a las previsiones iniciales.
Inflación y perspectivas de crecimiento: un panorama desfavorable
El BOJ ha revisado al alza su proyección de inflación subyacente, situándola en el 2,8% para este ejercicio fiscal, superando las expectativas previas. Paralelamente, ha reducido su previsión de crecimiento económico del 1% al 0,5%, lo que indica una visión cada vez más pesimista sobre el futuro de la economía japonesa. La guerra en Oriente Medio, y la amenaza de un aumento de los precios del petróleo, se perfilan como factores clave que podrían complicar aún más la situación.
La atención se centra ahora en las declaraciones del gobernador Ueda en su comparecencia ante los medios, una oportunidad para que el banco central ajuste su mensaje y tranquilice los mercados. La memoria de una intervención previa, tras una decisión similar en abril, que desencadenó una caída del yen, sigue fresca en la mente de los operadores.
El juego de takaichi y la presión del gobierno
La influencia del Gobierno de Sanae Takaichi, partidario de mantener el estímulo monetario, se palpa en la deliberación del consejo. La postura reflacionista de Toichiro Asada y Ayano Sato, recién incorporados al consejo, añade una capa de complejidad a la situación. El economista Taro Kimura de Bloomberg Economics advierte sobre la presión gubernamental y la posible suavización del tono hawkish del BOJ en marzo.
S&P Global Market Intelligence anticipa que la evolución de la situación en Oriente Medio será determinante. “Todo depende de la situación en Oriente Medio”, afirma Harumi Taguchi, economista jefe. El BOJ, el primer de los grandes bancos centrales en mantener los tipos, se enfrenta a un escenario global incierto y a una creciente presión interna.